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マーケットレポート

MARKET REPORT

ブラジルの経済・市場動向(2017年11月)
景気回復や相対的な高金利が通貨レアルを下支え【デイリー】

2017年11月21日

【ポイント1】国内経済は堅調

生産も消費も回復基調

■ブラジルの国内経済は回復基調にあります。2017年4-6月期の実質GDP成長率は前年同期比+0.3%と、2014年1-3月期以来のプラス成長となりました。

■9月の鉱工業生産は前年同月比+2.6%と、8月の同+3.9%に続き、増加基調となっています。また、9月の小売売上高は同+6.4%と、8月の同+3.6%から伸びが加速しました。ブラジル経済は生産と消費の両面で順調に回復しています。



【ポイント2】インフレは低水準

利下げペースは落ち着く見込み

■10月の消費者物価指数は前年同月比で+2.7%と、ブラジル中央銀行(中銀)の目標レンジ(4.5%±1.5%)の下限を下回り、インフレは落ち着いた状況が続いています。

■中銀は、最近の経済指標からブラジル経済は徐々に回復してきており、世界経済も好ましい環境にあると見ています。中銀は、インフレの落ち着きにより2016年10月から利下げを続けてきましたが、こうした経済環境から、緩やかに利下げペースを落としていくとしています。

【今後の展開】景気回復や相対的な高金利が通貨レアルを下支え

■ブラジルでは、これまでの金融緩和の効果や資源価格の落ち着きなどにより、国内経済が回復してきています。こうした経済の回復基調に加え、インフレが落ち着いた水準にあることから、政策金利は次回12月会合で7%まで引き下げられた後、当面は据え置かれると見込まれます。経済の回復と相対的な高金利は、通貨レアルの下支え要因となりそうです。

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