2016年1～3月期実質GDP（第2次速報値）について

●１～３月期の実質ＧＤＰ・第２次速報値は、前期比＋０．５％、前期比年率＋１．９％と、第１次速報値の前期比＋０．４％、前期比年率＋１．７％から上方修正された。法人企業統計で設備投資が主要因になり＋２％程度へ上方修正されるという事前の予想通りの変化なのでマーケットに及ぼす影響は軽微であろう。

●１～３月期の実質ＧＤＰ・第２次速報値の前期比をみると、設備投資の他に、個人消費、住宅投資、政府最終消費が上方修正され、輸入もマイナス幅が縮小し実質ＧＤＰの押上げに寄与した。一方、民間在庫投資、公共投資が下方修正された。公的在庫投資、輸出の前期比は第１次速報値と変わらなかった。

●また、名目ＧＤＰ・第２次速報値は、前期比＋０．６％、前期比年率＋２．４％と、第１次速報値の前期比＋０．５％、前期比年率＋２．０％から上方修正となった。

●１～３月期の法人企業統計の発表を受けて設備投資は第２次速報値では前期比▲０．７％と第１次速報値の▲１．４％から０．７ポイントの上方修正となった。

●実質民間在庫投資の前期比寄与度は▲０．１％と、第１次速報値の同▲０．０％から０．１ポイントの下方修正となった。前期比寄与度の内訳をみると、製品在庫は▲０．１％で第１次速報値と同じだった。流通在庫は＋０．２％で第１次速報値と同じだった。仕掛品在庫は▲０．２％で第１次速報値（仮置き値）の▲０．１％から下方修正、原材料在庫は▲０．０％で第１次速報値（仮置き値）と同じだった。

●１～３月期の実質個人消費・第２次速報値は、前期比＋０．６％と、第１次速報値の前期比＋０．５％から上方修正された。

●１～３月期のＧＤＰ第１次速報値では在庫投資・名目原数値・前年同期比寄与度は＋０．１％であった。今回第２次速報値では▲０．０％に下方修正された。この内訳に関しては、流通在庫、製品在庫、原材料在庫が前年同期比寄与度を若干プラス方向に押し上げたが、仕掛品在庫が前年同期比寄与度でマイナス方向に働いた模様だ。前年同期比プラス寄与は第１次速報値でマイナス寄与だった製品在庫と、流通在庫だった。仕掛品在庫と原材料在庫の前年同期比寄与度はマイナスだったようだ。原材料在庫の前年同期比マイナス寄与度は小さくなった。

●次の４～６月期の統計は、まだ主に４月分のデータだけしか発表されていないが、６月７日発表のＥＳＰフォーキャスト調査の総平均では、前期比年率＋０．１２％とプラス成長の見通しである。

●ＡＲＩＭＡモデルにより内閣府が現時点での情報を使って算出・公表した、４～６月期の原材料在庫の季調済実質値前期差は＋１，５９２億円、仕掛品在庫の季調済実質値前期差は▲１，２６６億円である。

●１６年度実質ＧＤＰ成長率の政府見通し実績見込みは＋１．７％だが、達成には１６年度各四半期の前期比が＋０．５７％（前期比年率＋２．３％）となることが必要だ。