緩やかな利上げを示唆「ベージュブック」（米国） 【キーワード】
2016年6月3日
＜今日のキーワード＞
「ベージュブック」は、米国の12地区の連邦準備銀行（地区連銀）が管轄地域の経済状況をまとめた「地区連銀経済報告」のことです。表紙のベージュ色が名前の由来であり、経済情勢についての総合判断、主要産業の動向や雇用・物価動向などがまとめられています。「ベージュブック」は、年に8回開催される連邦公開市場委員会（FOMC）の2週間前の水曜日に公表され、金融政策の判断材料として用いられます。
【ポイント１】経済活動は「緩やかなペース」で拡大
前回報告とほぼ同じ評価
■6月1日に公表された最新の「ベージュブック」は、「経済活動は穏やかなペースで拡大を続けている」と総括しました。4月13日に発表された前回報告とほぼ同じ評価です。今回の評価を地区別に見ると、ニューヨーク（NY）地区がほぼ横ばいだったほかは、残り11地区とも程度の差こそあれ拡大を維持しました。
【ポイント２】個人消費、住宅投資は拡大の基調を維持
労働需給は熟練工、非熟練工ともに逼迫
■個人消費については、NYなど北東部の地区で、春先の肌寒い気候の影響から季節物商品が伸び悩んだほかは、総じて緩やかな増加となりました。
■建設・不動産は、商業用、住宅とも、ほとんどの地区で拡大しました。住宅では、特にボストン、サンフランシスコなどの地区での販売増が目立ちました。
■他方、製造業は、アトランタやリッチモンド地区で拡大した反面、NYやフィラデルフィア地区で落ち込むなど、地域や業種によって、まちまちな評価でした。
■労働市場については、需給逼迫、緩やかな賃金上昇が報告されました。高度な知識・技術を有する人材のみならず、非熟練工の不足も指摘されています。
【今後の展開】金融資産に有利な「物価安定の下での景気拡大」という環境が継続
■米国経済は持ち直しへ
2016年1-3月期の米国経済は低成長に止まりましたが、「ベージュブック」などから判断すると、4-6月期は上向いたと見られます。6月14日、15日開催FOMCで利上げが実施される可能性は高いと考えられます。
■利上げは緩やかなペースとなる見込み
米国は利上げ局面に入っていますが、物価の安定を踏まえると、そのペースは緩慢なものとなる見込みです。株式をはじめとする金融資産にとって良好な環境が、しばらく続くと予想されます。
