市場予想を上回ったインドのGDP成長率（2016年10-12月期）
高額紙幣廃止の混乱を乗り切り高成長を達成【デイリー】

2017年3月2日

【ポイント１】市場予想を上回る成長を達成

前期の成長率からは小幅に鈍化

■インドの2016年10-12月期の実質GDP成長率は前年同期比＋ 7.0 ％となりました。前期の同＋7.4％からは鈍化しましたが、市場予想の同＋6.1％は上回りました。

■インドでよく用いられるGVA成長率も同＋6.6％となり、前期の同＋6.7％からは減速したものの、市場予想の同＋6.0％を上回りました（GVA成長率は生産面からみた成長率）。

【ポイント２】個人消費の増勢が加速

ただし、過大評価の公算も

■需要項目別に見ると、高額紙幣の廃止と新札への交換に伴う混乱があったにもかかわらず、民間消費が前期の前年同期比＋5.1％から同＋10.1へと急加速したのが目立ちました。

■ただし、インドでは基礎統計が十分に整備されていません。特に統計による把握が難しい中小・零細企業を中心に、高額紙幣廃止・交換の影響が過小評価（GDP統計は過大評価）されている可能性がある点には注意が必要です。

【今後の展開】高成長維持の見込み

■高額紙幣廃止・交換に伴う混乱は、17年1-3月期で終息する見込みです。実際、新紙幣の供給は順調に推移しているといわれるほか、乗用車や二輪車の販売も底入れしたもようです。混乱の終息とともにインドの景気は再加速し、2018年3月に終わる2017/18年度の経済成長率は+8％台に到達する可能性もあると考えられます。