2018年2月分機械受注

●２月分機械受注（除く船舶電力の民需ベース、以下、除船電民需と表記）の前月比は＋２．１％と２カ月連続の増加と、堅調な動きになった。内訳をみると、製造業の前月比は＋８．０％と２カ月連続して強めの伸び率になった。非製造業（除船電民需）の前月比は０．０％と横這いになった。機械受注（除船電民需）の前年同月比は＋２．４％と２カ月連続の増加になった。

●機械受注（除船電民需）の大型案件は、４月分・５月分・６月分・７月分と０件で、企業行動の慎重さが窺えるような状況であったが、８月分は「その他非製造業」の火水力原動機、９月分は「非鉄金属」の原子力原動機、１０月分では「化学工業」の化学機械、１１月分は「卸売業・小売業」の運搬機械と各々１件だった。その後１２月分・１月分は０件だった。１月分まで１７年度は０件か１件と少ないペースで推移してきた。 

●しかし、今回２月分では機械受注（除船電民需）の大型案件が３件に増えた。内訳は、「化学工業」の化学機械、「造船業」の内燃機関、「その他非製造業」の火水力原動機である。 

●２月分の製造業の前月比は１月分の＋９．９％に続き＋８．０％と２カ月連続の増加。製造業１７業種中、１０業種で増加した。減少は７業種だった。製造業の１０～１２月期・前期比は＋３．５％で３四半期連続の増加。１～３月期も前期比▲７．０％の減少見通しを大幅にひっくり返し、３月分が前月比▲２４．１％以上で、増加になる見込みだ。製造業の機械受注の基調はしっかりした状況にあると言えよう。 

●日銀短観３月調査で、製造業の１８年度の設備投資計画は大企業で＋４．９％、中堅企業で＋１５．６％、中小企業で▲０．１％と、この時期としてはかなりしっかりした数字となっていたが、２月分機械受注の動きは日銀短観と整合的だ。 

●一方、３月分の景気ウォッチャー調査では、３月に入って問題が顕在化した、貿易摩擦関連・先行き判断ＤＩが３２．５（１０人）、国有地売却関連・先行き判断ＤＩが３５．０（１０人）と景気判断の分岐点５０を下回った。不安関連・先行き判断ＤＩが３９．４（５９人）とかなり弱い数字となった。設備投資関連・現状判断ＤＩが５３．１（８人）なのに対し、設備投資関連・先行き判断ＤＩが４５．８（１２人）となっており、先行きの不透明さが、折角良くなってきた機械受注、設備投資の動きを妨げないか、注視していく必要があろう。 

●２月分の非製造業（除船電民需）の前月比は１月分が＋４．４％だった反動もあり、０．０％となった。前年同月比でみると、２月分は▲１０．４％で１１カ月連続の減少と弱めの基調が続いている。製造業は１７年１２月分こそ前年同月比＋３．０％と鈍化したものの１７年８月分～１１月分と１８年１月分～２月分の前年同月比は２ケタ増で、７カ月連続の増加であることと対照的だ。電力業の１月分は大型案件がゼロだったが今回２月分は４件で前月比＋３７．４％の増加となった。このため非製造業全体では前月比＋１２．２％で、こちらは３カ月ぶりの増加になった。非製造業１２業種中、６業種が増加で６業種が減少となった。 

●大型案件は、前回１月分では合計４件であった。内訳は運輸業・郵便業の船舶、外需３件（電子計算機等２件、航空機１件）であった。電子計算機等という区分には半導体製造装置が含まれている。今回２月分では合計１０件であった。内訳をみると、民需は前述した「除船電民需」の３件以外は電力業の４件（火水力原動機３件、その他重電機１件）だった。官公需は防衛省の船舶、外需は２件（電子計算機等、航空機各１件）である。

●中小企業の動きを反映している部分がある代理店受注は２月分で前月比＋３．３％と３カ月ぶりの増加になった。しかし、２月分の前年同月比は▲５．１％と２カ月ぶりの減少になった。 

●内閣府の基調判断は、１７年８月分で「機械受注は 、持ち直しの動きがみられる」に4カ月ぶりに判断が上方修正された。「足踏み」という言葉が入らない表現は１６年８月分以来、１年ぶりだった。９月分・１０月分に続き、１１月分でも基調判断は「機械受注は、持ち直しの動きがみられる」で据え置きになった。１２月分は、「機械受注は、持ち直しの動きがみられるものの、１２月の実績は大きく減少した」で実質的に判断据え置きとなった。こうした表現は１６年４月分の「機械受注は、持ち直しの動きがみられるものの、４月の実績は大きく減少した」以来であった。前回１８年１月分では基調判断は「機械受注は、持ち直しの動きがみられる」で据え置きになった。今回２月分でも基調判断は「機械受注は、持ち直しの動きがみられる」で据え置きになった。

●機械受注（除船電民需）１～３月期の前期比見通しは▲１．５％。１～３月期の前期比実績はかつて見通しを下振れることが多かったが、見通しに使う達成率の計算方法を変えた１０年（平成２２年）からの７年間で上振れ４回、下振れ３回とほぼ同じになっている。▲１．５％は３月分の前月比が▲１７．４％以上で達成できる。３月分が前月比横這いなら１～３月期の前期比は＋４．６％となる。今年は上方修正の可能性が大きそうだ。