2020年7月分景気動向指数（速報値）

●７月分の景気動向指数・速報値では、先行ＣＩが前月差＋３．１と２カ月連続の上昇になった。速報値からデータが利用可能な９系列では、最終需要財在庫率指数、鉱工業生産財在庫率指数、消費者態度指数、日経商品指数、マネーストック、中小企業売上げ見通しＤＩの６系列が前月差プラス寄与度に、新規求人数、新設住宅着工床面積、東証株価指数の３系列が前月差マイナス寄与度になった。

●７月分の一致ＣＩは前月差＋１．８と２カ月連続の上昇になった。速報値からデータが利用可能な８系列では、生産指数、鉱工業生産財出荷指数、耐久消費財出荷指数、輸出数量指数の４系列が前月差プラス寄与度に、投資財出荷指数、商業販売額指数・小売業、商業販売額指数・卸売業、有効求人倍率の４系列が前月差マイナス寄与度になった。

●一致ＣＩの３カ月後方移動平均は前月差▲０．７７ポイント下降し、１０カ月連続の下降になった。７カ月後方移動平均は前月差▲２．５５ポイント下降し、２１カ月連続の下降になった。

●最近の、一致ＣＩを使った景気の基調判断をみると、１９年５月分～７月分は「下げ止まり」の判断だったが、１９年８月分で「悪化」に下方修正された。１９年８月分～２０年６月分に続き、７月分も「悪化」継続となった。

●「悪化」から「下げ止まり」に上方修正されるには、一致ＣＩ前月差が上昇、かつ一致ＣＩの３カ月後方移動平均の前月差がプラスに変化し、プラス幅（１カ月、２カ月または３カ月の累計）が振幅目安の＋０．９３以上になることが必要だ。過去の数字が不変だと仮定すると、８月分一致ＣＩ前月差が＋０．１の上昇になりさえすれば、８月分の一致ＣＩの３カ月後方移動平均の前月差が＋１．７０となり、「下げ止まり」の条件を満たすことになる。

●７月分の先行ＤＩは８８．９％と７カ月ぶりに景気判断の分岐点の５０％を上回った。速報値からデータが利用可能な９系列中、最終需要財在庫率指数、鉱工業生産財在庫率指数、新規求人数、消費者態度指数、日経商品指数、マネーストック、東証株価指数、中小企業売上げ見通しＤＩの８系列がプラス符号に、新設住宅着工床面積１系列がマイナス符号になった。

●７月分の一致ＤＩは７５．０％と１４カ月ぶりに景気判断の分岐点の５０％を上回った。速報値からデータが利用可能な８系列中、生産指数、鉱工業生産財出荷指数、耐久消費財出荷指数、商業販売額指数・小売業、商業販売額指数・卸売業、輸出数量指数の６系列がプラス符号に、投資財出荷指数、有効求人倍率の２系列がマイナス符号になった。

●９月２８日発表予定の７月分景気動向指数・改訂値では、先行ＣＩに新たに実質機械受注（製造業）が加わる。機械受注の発表日は９月１０日である。また在庫率関連データが９月１４日発表の確報値段階でどのようにリバイスされるかが注目される。

●７月分景気動向指数・改訂値で、一致ＣＩには所定外労働時間指数が新たに加わる。７月分速報値の発表日は９月８日、確報値の発表日は９月２５日なので、２８日発表の景気動向指数・改訂値では確報値が使われる。生産指数関連データが９月１４日発表の確報値段階で、また商業動態統計関連データが９月１５日発表の確報値段階でどのようにリバイスされるかが注目される。

●８月分の先行ＣＩの採用系列で速報値からデータが利用可能な９系列中、現時点で数値が判明しているのは、消費者態度指数、日経商品指数、東証株価指数、中小企業売上げ見通しＤＩの４系列である。日経商品指数、東証株価指数、中小企業売上げ見通しＤＩの３系列が前月差プラス、消費者態度指数１系列は前月差マイナスである。

●また、８月分の先行ＤＩでは、数値が判明している消費者態度指数、日経商品指数、東証株価指数、中小企業売上げ見通しＤＩの４系列で、全系列がプラス符号になることが判明している。８月分速報値段階の先行ＤＩは４４．４％以上１００．０％以下になることが確定している。